日前，2010年基金半年報披露結束。統計顯示，全部基金本期利潤為-4397.5億元，僅次于2008年上半年，為歷史第二大半年度虧損額。與此形成強烈對比的是，60家基金管理公司的管理費收入合計達到149億元，相比去年同期增長19%。

　　眾所周知，基金公司熊市制勝的法寶就是管理費的收取，目前基金公司管理費的提取比例是1.5%，也就是說只要做大基金的規模，不管基金盈虧，收益都是固定的。這就難怪，在各大銀行、各個場合都會頻頻遇到基金推銷。

　　在處處都在講績效的今天，這種旱澇保收情形的存在甚至可以用“格格不入”來形容。反過來講，在一定程度上，這種制度也是造成基金盈利狀況基本跟隨大市走的重要原因，大牛市基金跟著盈利，一進熊市基金便齊刷刷虧損，基金經理的能動性、個性被壓制，保守管理成為大趨勢——反正還有管理費。

　　筆者以為，管理費制度急需改革，而績效則是公認的公平而有效率的考核標準。根據基金的盈虧來浮動管理費的抽取比例應該比按照基金規模收取1.5%固定比例的管理費科學得多。盈利多，基金公司管理費的抽取比例就可以上浮，虧損則管理費的抽取比例下調甚至免收管理費。這樣，基金公司的收益才能和基民的收益聯動起來，也才能讓基民放心基金公司是盡力而為。相信也只有建立起這樣的機制，才能產生真正的明星基金經理，真正的明星基金公司。文/本報記者 李會