用長遠眼光看問題

　　風物長宜放眼量。判斷一個公司的好壞，不能簡單地從一時的業績好壞出發，而要用長遠的眼光看待。

　　目前的中小板、創業板公司的確有個別公司的表現不盡如人意，甚至有些讓投資者失望。但深入分析可以發現，這類公司的未來或許仍然值得期待。比如剛剛發布半年報的合康變頻，今年上半年實現營業收入和凈利潤分別為1.45億元和3760萬元，同比增長分別為15.1%和9.8%，低于此前市場預期。盡管如此，申銀萬國仍然在最新的評級中給予了維持“增持”的評級。申銀萬國認為，通用型高壓變頻器未來毛利率將能穩定在30%以上，公司訂單快速增長，未來業績增長將能實現以量補價。公司目前產能緊張，募集資金項目完成后產能將達1800臺/年，新產能釋放將助推公司業績增長。

　　有分析人士認為，業績影響類似于上述原因的公司可能不在少數，創業板公司由于盤子小，多屬于高科技、高風險行業，受調控政策、原材料價格上漲、惡劣天氣以及募投資金使用效率等問題的影響，都有可能使業績產生波動。天相投顧分析師也認為，創業板公司新募集資金所產生的利潤釋放需要一個過程。一旦超募資金得到有效使用，新增產能以及技術提升都有可能使得業績增長。呂麗華甚至預計，部分上半年業績疲軟的創業板公司，不排除業績呈現前低后高走勢的可能。

　　事實上，從創業板推出到現在，一直有很多投資者質疑它的投資價值。然而，同樣的情況在中小板剛推出時也曾出現。6年過去了，中小板孕育了一批非常優秀的公司，吸引了大批基金的關注，不少機構從中獲利頗豐。“我們完全有理由相信，同樣的故事很可能會在創業板重演。”一機構投資者如是表示。（胡 南）