發表評論 昨日，中國網通(0906.HK)發布2007年業績報告，全年營收840.05億元，下滑0.2%，凈利潤120.95億元，減少6.7%。不過，繼續推進向“寬帶通信及多媒體服務提供商”戰略轉型的網通，在互聯網業務上取得了37.7%的增長。而且，市場對網通業績下滑早有預期，因此其股價昨日還上漲近10%。
在網通發布財報之前，各投行一致預測其業績將出現下滑。而財報也顯示，網通的營收與凈利潤均出現下滑，其業績連續第二年負增長。
網通業績下滑的主要原因，仍然是移動替代固話效應下，固網業務持續的低迷。去年，網通本地電話用戶減少315.2萬戶至1.11億戶，而且，本地電話ARPU和通話量亦持續下降。固網業務的收入方面，網通去年這一塊的收入為592.26億元，較2006年的664.62億元(重新申報業績數據)大幅減少10.9%，同樣也是連續第二年負增長。
不過，在固網收入下滑的同時，網通的寬帶及互聯網相關業務收入持續增加。其中，2007寬帶服務收入首次突破100億元，達138.35億元，互聯網相關收入也達到了5.32億元，兩項合共143.67億元，較2006年的104.32億元大幅增長37.7%。期內，網通寬帶服務的平均每戶每月收入ARPU值(元/戶/月)為67.4元，其中寬帶內容與應用對寬帶服務的ARPU值貢獻8.5元。
網通在財報中指出，今年公司將繼續推進向“寬帶通信及多媒體服務提供商”的戰略轉型，并不斷提高寬帶接入用戶規模，加大寬帶內容與應用的整合。同時，公司也會整合內部資源，建立廣告傳媒業的競爭優勢，為未來持續的增長打造新的驅動力。另外，公司將繼續推進增強提供高附加值ICT業務，并不斷向ICT價值鏈的高端延伸，亦將持續不斷的追求移動業務及IPTV牌照，令公司的轉型戰略能在“四網合一”的基礎上發展。
其實，網通董事會在發布去年財報時就曾指出，公司今年將利用捆綁業務和融合業務來防御傳統固網業務的下滑，充分利用奧運會這個歷史事件，加速推進寬帶接入、寬帶內容和應用以及信息通信技術等增長性通信業務的發展。
投行方面，花旗表示，網通的盈利持續受手機替代影響，不過市場焦點仍然放在電信業重組。但對網通而言，重組前景仍然不明朗，因為方案如果是網通與聯通合并，則尚需待股東通過，而兩者合并帶來的潛在協同效益仍無法估算。而美林則表示，自去年移動運營商推出單向收費等措施后，在移動資費不斷下調的情況下，固網營運商客戶持續流失，今年狀況將會進一步惡化。(張韜)
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