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　　當中國電信將全業務運營外化于“互聯網手機”概念的同時，中國聯通則試圖在資本市場層面為全業務運營掃清障礙。

　　12月16日，聯通紅籌(0762.HK)發布公告稱，將斥資64.3億元，向股東聯通集團及網通集團分別收購南方21省和天津的固網業務、北方一級傳輸干線等多項資產。

　　“收購目的是將母公司及其員工整合，但是考慮到新聯通南方資產的質量，預計將拖累中國聯通明年乃至后年的盈利，與聯通管理層的盈利預期恰好相反。”瑞銀對此發布的報告指出。盡管券商及分析人士對于此次交易帶來的新聯通業績影響的看法并不完全一致，但一個普遍的共識是，這意味著新聯通會進一步加大業務整合力度，為未來的全業務競爭奠定基礎。

　　斥資64.3億元收購

　　聯通發布的公告顯示，本次收購的標的主要包括:一是聯通集團和網通集團擁有的中國南方21省的電信業務以及天津市的本地電話業務和相關資產；二是網通集團擁有的中國北方的一級干線傳輸資產；三是聯通集團擁有的聯通興業(SIM卡和技術支持的研發中心)、中訊設計院(電信網絡設計公司)、新國信(客戶服務和熱線電話業務資產)的100%股權。

　　此次收購對價為64.3億元，全部用現金支付。聯通紅籌將于2009年1月14日召開特別股東大會表決相關收購案。若獲通過，交易預計于2009年1月底完成。

　　該交易中，最受人關注的正是南方21省的業務。由于上一次電信重組的因素，網通稱霸北方固話、寬帶業務，電信則在南方21省擁有優勢。盡管電信和網通多年來各自渡江擴張，但受困于“最后一公里”的接入網資源天然壁壘，時至今日，互進仍收效微薄。

　　據新聯通公告，目前南方21省和天津市固網用戶總數僅1358萬，其中寬帶347萬戶，固話及無線市話用戶1011萬戶，僅占市場份額的不足5%.

　　新聯通擬收購的21省的固話業務價值約28億元。高盛發布的分析報告稱，因本次收購的新業務收入估計僅相當于兩公司合并前上半年收入的10%，盈利則為調整前上半年盈利的3%，收購代價僅相當于市值的3%，所以對聯通紅籌的影響有限。

　　聯通人士透露，此前，網通南方業務的發展一直以來虧損嚴重，所以大都沒有注入上市公司，去年甚至不得不將虧損的上海和廣東資產從上市公司中剝離。所以，目前聯通紅籌仍有所保留，僅收購了南方21省的固話業務，并沒有收購其網絡資產。對后者，上市公司將采用向雙方集團合并成立的新聯通集團租賃方式使用，如果未來業務發展較好，再考慮將資產裝入。

　　盡管如此，相關收購卻勢在必行。

　　“通過本次收購，中國聯通將成為在中國大陸的全部地域內開展全業務經營的電信運營商，為公司未來貫徹實施寬帶移動一體化戰略、開展3G業務奠定堅實基礎。”中國聯通董事長兼CEO常小兵表示。與此同時，本次收購有效避免了聯通上市公司與主要股東的內部競爭，減少關聯交易，有利于進一步改善公司治理。

　　在該收購交易完成后，中國聯通的固網及寬帶業務將擴大到包括珠三角、長三角在內的中國南方地區。同時，中國聯通固話及寬帶業務的人口覆蓋率也將擴大兩倍。固話及寬帶總用戶數將從目前的約1.3億增加約1358萬戶，達1.4億多戶，從而有效增強中國聯通在中國大陸的全部地域內開展全業務經營的能力，進一步促進中國聯通固網、移動業務的深度融合。

　　“本次收購將使聯通網絡具備全國覆蓋能力、擴大分銷網絡及客戶基礎。”高盛稱。