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　　美國金融危機所產生的效應，已經波及到PC市場。

　　雖然各大市場調查公司對PC產業后市仍然看多，但投資者對PC市場的贏利能力卻開始提出質疑，造成英特爾、惠普、戴爾、聯想等主要PC業公司的股價連創新低，而PC業上游的LCD面板、內存等主要零部件廠商也紛紛減產應對，整個PC產業鏈的信心指數開始下降。

　　Garnter中國首席硬件分析師葉磊認為，經濟衰退對PC產業的傳導有一定的滯后性，其對產業的影響將從第三季度開始顯現。而從PC廠商傳出的信息，則開始降低目標，以應對未來可能出現的經濟危機。

　　PC業過冬

　　本周一道瓊斯工業平均指數下挫369.88點，跌幅為3.6%，報收于9955.5點，4年來首次跌到了10000點以下。

　　作為全球第一大處理器廠商的英特爾一直被認為“比較保險”，但在美國金融危機中也未能幸免。由于市場擔心PC需求疲軟會累及處理器，英特爾股價跌到5年來最低水平。

　　除英特爾之外，惠普、戴爾的股價也出現大幅下滑。而評級被美林下調至“中性”后，聯想集團股票在香港股市交易中跌至近16個月以來的最低點。

　　聯想集團投資者關系部相關人士對《第一財經日報》表示，從需求來看，由于美國和歐洲金融業危機，造成國際形勢不好，IT行業也面臨很大壓力。

　　雖然投資界分析師對PC業一致看空，但從市場傳來的消息并不全部悲觀。上周五，市場調研公司iSuppli發布的調研報告稱，今年第二季度全球PC產業未受到金融產業及經濟衰退的影響，PC出貨達到7020萬臺，同比增長14.5%。

　　葉磊認為，今年第二季度全球PC產業的銷量增長率確實不錯，但從現在市場的反饋來看，第三季度會有少許下滑。

　　葉磊還認為，由于經濟衰退的傳導有滯后性，市場的變動并不會馬上反映出來。“企業針對PC采購的預算，都是提前做好的，不會因為短期的經濟問題而作調整，而對于普通消費者，由于廠商加大了促銷力度，也在一定程度上減緩了影響。”

　　雖然市場調查機構仍然看多，但由于投資更關注的是每股回報率，而經濟疲軟所造成的競爭壓力變大勢必會造成PC廠商每股收益的下滑，因而對PC公司的股價產生直接影響。

　　而根據Garnter了解到的情況，從三季度開始，PC廠商普遍反映市場很難做，紛紛加大了促銷和新品發布的力度。

　　整合加速

　　根據iSuppli的報告，雖然全球PC銷量的增長率達到14.5%，但除惠普、戴爾、宏碁、聯想和東芝前五大廠商外的其他PC廠商，第二季度平均增長率僅為8.8%，iSuppli分析認為，在當前經濟不景氣情況下，可以看出規模效應是相當的明顯。

　　PC業本來就是一個對規模、運作效率要求極高的行業。葉磊認為，從現在的情況來看，競爭力差、規模小的PC廠商受到經濟衰退的影響會更大一些，而市場領先廠商的份額會逐漸提高。“PC業的趨勢是進一步融合，而經濟衰退會使產業的整合進一步加劇，競爭力差、規模小的被市場淘汰。”葉磊分析。

　　其實，這一趨勢已直接反映到市場上。上周，聯想CFO黃偉明透露，公司將展開繼收購IBM全球PC業務以來下一個重大收購。

　　金融危機也拉低了很多公司的估值，對聯想來說，也是一個展開并購的大好時機。黃偉明認為，很多公司的估值明顯下降，業內人士都在關注，誰將借此機會鞏固市場，而聯想將成為買家。

　　截至6月30日，聯想持有約18億美元的現金儲備，加上該公司實施跨入更多計算機產品領域的國際擴張戰略，使得外界對其收購服務器廠商富士通、西門子或東芝筆記本業務多有猜測。

　　黃偉明指出：“我們一定會展開收購，但也將對再次收購的風險進行保守而理性的評估”，“有很多機會擺在我們面前”。

　　葉磊認為，雖然聯想的消費產品在美國的銷售還未見突破，但擁有中國PC市場主導地位會使其應對經濟衰退的能力強于競爭對手。

　　產業鏈困局

　　實際上，英特爾股價跌至5年來新低，只是市場對PC產業鏈的反應之一。PC業競爭的加劇，已對整個產業鏈造成影響。不久前，臺灣仁寶電腦對外表示，將對今年的筆記本電腦發貨量預期從此前的3200萬臺下調至2800萬~2900萬臺，下調原因主要是受歐洲及美國市場需求疲軟的拖累。

　　電腦廠商發貨量的下調進而已經影響了上游的信心指數，對上游的LCD液晶面板、內存和硬盤等核心部件的市場施加了影響。據了解，從2008年第二季度開始，主流筆記本用LCD的價格開始一路飆升，最高曾達到將近140美元，但今年第二季度卻已降至90美元區間，相比最高時已下跌30%，接近LCD成本邊緣。

　　京東方公關總監張宇告訴《第一財經日報》，很多LCD面板廠商已選擇了壓產來降低風險，京東方雖然沒有壓產，但也已發布第三季度的預虧公告。“整個市場的疲軟，可能會延續到2009年。”張宇認為。

　　而PC另一主要部件，內存的前景也不樂觀，近期，力晶半導體公司和爾必達公司都宣布了削減內存產量的公告。力晶半導體和爾必達都確認他們試圖減產動態內存10%至15%，占據整個內存市場2%左右的產量。瑞銀的一份報告認為，考慮到動態內存行業目前的供給過剩，銷售價格正接近成本，是力晶半導體公司和爾必達公司宣布削減動態內存產量的主要原因。

　　“其實，美國金融危機最直接的影響是，使PC業未來的信心指數大幅下降，進而影響了廠商和消費者對未來的判斷。”葉磊表示。(楊國強)

來源：第一財經日報