中新網1月19日電 港股恒指去年大升三成四，遠勝其它亞洲主要股市，不但令金管局外匯基金大賺，亦令香港富豪身家暴漲，在亞洲富豪榜名列前茅。過往類似現象往往是股市大跌的先兆，此是否意味今年港股勢危呢？《香港經濟日報》十九日社評指出，相信并非如此，但港股今年確是風高浪急。
社評表示，從股市市盈率來看，其實并不悲觀，恒指市盈率目前只是十四點八倍，與過去泡沫爆破的二十倍或以上的情況，仍有一段距離；放眼環球主要股市，紐約道指與倫敦金融時報指數的市盈率，亦只二十一點六倍與十八點一倍，并不算高。但社評指，這不代表今年環球股市與港股必然順景，兩個風險尤需關注：
其一，近年環球股市大旺，資金泛濫是主要推手，但資金會否逆轉退潮？美國今年應將減息，利好資金擴張，但資金經過數年漲潮，風險管理意識下降，部分可能大舉借貸投資，假如資金供應突變，如日本突然大幅加息，會否令借廉價日元投資的基金要全球沽貨減債，令資金急速收緊？若有金融機構太進取而出事，會否再出現骨牌效應，令銀行緊縮信貸？
其二，熱錢目前涌入亞洲的步伐極速，令亞洲國家央行擔心會否造成泡沫，繼后出現九七年般的金融風暴。泰國去年底便用外匯管制阻遏熱錢，韓國本周一亦放寬投資海外限制，遏韓元強勢。
社評表示，若熱錢仍繼續涌入，或有更多亞洲國家下重藥打擊熱錢，此會否令投資氣氛急變，投資者撤出亞洲？屆時資金最自由流動的香港，便可能成為國際投資者的提款機，港股難逃急跌。以目前情勢來看，上述兩個危機的風險雖不大，但股市靠熱錢推動，熱錢經常因對信息反應過敏，而引發市場大波動。投資者要了解上述風險，留意資金去向與亞洲央行舉動，才能趨利避害。
