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　　信貸支持或減弱樓市降溫難免

　　央行5日發布的二季度貨幣政策執行報告首次出現了“動態微調”的提法。業內人士指出,不管“微調”怎么調,預計上半年從寬松的貨幣政策收益頗多的房地產業都將受到一定影響。不過應當看到,央行仍強調下階段繼續落實適度寬松的貨幣政策,因此短期內政策風向應該不會大變。

　　上半年信貸寬松樓市受益頗多

　　央行報告顯示,房地產業成為上半年7.4萬億元天量信貸的主要流向之一。數據顯示,上半年商業性房地產貸款余額新增8826億元,同比多增4860億元。其中,房地產開發貸款新增4039億元,同比多增2210億元；購房貸款新增4793億元,同比多增2633億元。房地產業中長期貸款也新增3501億元,為上年全年房地產業中長期貸款增量的1.5倍。

　　因此不少專家在接受采訪時都指出,上半年信貸寬松、流動性充沛,房地產業可謂是從中獲益最多的行業之一。而此次央行表態,下階段將注重運用市場化手段進行微調,不管“微調”怎么調,與之休戚相關的房地產業勢必都會受到一定影響。

　　此外,建設銀行一位專家還表示,從常規來看,類似今年上半年這樣天量的放貸一定是不可持續的,下半年各大銀行的放貸量一定會減少,房地產業所能獲得的信貸支持也很難與上半年相比。

　　樓市“微調”此前已經開始

　　在央行報告列出的今后貨幣信貸政策重點中,“繼續引導金融機構優化信貸結構”成為三大內容之一。中原地產胡廣東指出,其中防止信貸違規進入資本市場的意味頗濃。而“繼續”二字顯示,此前“微調”已經開始。

　　據了解,進入7月以來,直接或間接針對樓市的“有形之手”出手明顯增多。

　　日前,銀監會下發了《關于進一步加強按揭貸款風險管理的通知》。此后,銀監會又重申嚴格執行在實際操作中已有松動的“二套房貸”標準。不少業內人士預測,二套房貸政策一旦在實際操作中被嚴格執行,將直接導致樓市階段性見頂。

　　胡廣東也指出,其實央行此次提出的“動態微調”,涵蓋了現有的以及將來有可能出臺的一系列政策措施。對當前進入敏感期的樓市來說,政策風向一旦變化,勢必產生巨大的影響。

　　適當降溫難免政策主基調未變

　　而在地方層面,近期針對樓市的一些調控措施也頻頻出現。7月,上海出臺《商品房銷售方案備案管理暫行規定》,遏制開發商“少量多批”、“捂盤惜售”的做法。北京市建委最近也集中查處捂盤現象,并對違規開發商進行處罰或責令整改。廣州市則表示將對閑置未開發的“地王”進行查處。業內人士指出,央行此次表態可能繼續強化這一趨勢。不過應當看到,報告中仍強調下階段繼續落實適度寬松的貨幣政策。央行副行長蘇寧日前也表示,在引導貨幣信貸適度增長過程中,注重運用市場化手段,而非規�？刂频姆椒ā�

　　胡廣東分析,從央行的這些表態可以看出,“微調”只是尺度微調,如放貸、利率的輕微變化,但整個大方向并未發生改變。他進一步指出,從銀行放貸方面來看,下一階段銀行可能會更加重視收益和風險的評估,優化處理貸款,根據具體情況決定哪些可以優先貸款,處理起來會更靈活一些。

　　中房指數系統副主任陳晟也認為,對作為國民經濟回暖主力的房地產業,政策的基調是“穩定”。長城證券分析師表示,中國仍將堅定不移地實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,因此房地產業依然處在新一輪牛市的進程中。

　　不過有專家指出,目前來看,下階段多套房貸勢必會受到影響,影響程度取決于現有政策是否嚴格、后續相關措施是否還會出臺等。但由于剛性需求上半年大量消化,剩余部分又被高房價擋在門外,而目前支撐樓市成交的主力———改善性需求和投資性需求如果受到沖擊,下半年樓市成交量必將回落。

　　該專家表示,在業內看來,從2007年下半年開始的這次樓市調整,因為金融危機的突然來襲,政府不得不重拾房地產業作為拉動經濟的突破口而提前結束。今年以來,雖然樓市銷售一片暢旺,但基礎始終還不牢固,行業內部還有待調整,“因此此次貨幣政策的微調,可以為當前過熱的樓市適當降溫,為樓市調整創造條件”。

　　國家信息中心研究報告建議

　　做好寬松貨幣政策適時退出預案

　　與央行貨幣政策報告相呼應,國家信息中心于次日發布了投資、消費、價格、金融、外貿等五篇經濟走勢前瞻。該報告建議,下半年仍應堅持適度寬松的政策基調,但在執行中,要適度微調,由上半年的“相當寬松”向“適度寬松”回歸。報告還建議,“做好貨幣政策適時退出的預案”。

　　至于退出的時間表,專家們分析,具體的時間并不能確定,但正如報告中指出的,退出應以危機的影響基本消除、經濟恢復增長為前提,特別是在實踐中,對退出時機和力度要準確判斷。

　　“貨幣政策的調整主要看內部環境,看是不是達到了穩定經濟的目的,潛在的風險是否能夠承受。從這個角度來講,第四季度或者明年應該適度收縮了。”高輝清表示。

　　中國社科院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝也告訴本報記者:“關于退出時機,現在還無法明確把握�！睍r機把握方面,就是要看投資、消費是否真正起來,是否能夠彌補因信貸投放力度放緩所帶來的缺口。

　　還有專家表示,在經濟增長有保證,增長明確的前提下量化寬松的貨幣政策就可以考慮退出。一定要讓財政政策先退,貨幣政策才能退出�！叭糁皇秦泿耪�策退出,銀行首選的仍是政策性投資項目,有限的信貸資金流入政府項目,中小企業獲得資金支持將更加困難�！�(記者呂天玲 實習生徐攀攀信美利)