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　　調查顯示，絕大多數基金經理對股市未來表現出樂觀

　　行情火爆，基金熱銷，無論是個人投資者還是基金經理，許多人都說現在的市場熱度仿佛回到了2007年上半年。不過，對于股市下一步的方向，隨著指數升高，市場也出現了分歧，本周上證指數一直在2900點上方震蕩徘徊多少也是這種心理的反映。那么，在基金經理眼中股市未來會出現怎樣的動向？我們就此對九家基金公司的百名基金經理展開了調查。

　　記者：“我現在來到了匯添富基金管理公司，這是參與我們百名基金經理調查活動的公司之一，現在大盤正處于3000點整數位關口，是否能夠順利突破，如果突破，又會呈現什么樣的走勢，在2009下半年，什么因素會影響中國經濟發展，進而影響A股走勢，圍繞這些問題，我們展開了調查。”

　　在這次調查中，記者聯系到了中國基金行業中，分別代表了不同規模，投資方向各有側重的基金公司，包括廣發基金，華夏基金，匯添富基金，國海富蘭克林基金，博時基金，益民基金等共九家基金公司，并通過與基金經理溝通填寫，郵件填寫等方式，發出了調查問卷105份。問卷的主要內容為：您認為大盤近期能否順利突破3000點，如果突破，您認為未來的走勢如何，如果無法突破，或者突破3000點以后，也會掉頭向下，主要原因是什么，2009年下半年哪些行業適合投資者重點關注以及目前時點對中小投資者的建議。

　　在匯添富基金公司發放問卷時，記者見到了負責價值精選基金的基金經理陳曉翔，他神情專注地盯著計算機屏幕，研究當日的市場走勢。價值精選基金是匯添富公司在2009年1月發行的一只以價值投資為主的偏股型基金，當時募集的規模是16億，雖然這個規模現在看來并不大，但是在當時的時點，陳曉翔覺得非常利于自己布局。

　　匯添富基金管理公司產品與金融工程部副總監何仁科：“對基金經理來說， 市場在底部，相對會好一些，發行的情況不看好，但是那個時點感到是很好的，很便宜，很多股票都可以買。”

　　時間剛過下午3點，基金經理的座位就空無一人了。難道他們這么早就都下班了嗎？記者終于在會議室發現了他們，基金經理和研究員正在熱烈地討論著目前銀行股的投資價值。

　　匯添富基金管理公司陳曉翔：“最近市場變化也比較快，基金經理會提一些需求，重點行業關注，研究員也在開會，一般會從開到晚上六七點，七八點，每個行業都會討論一遍。”

　　陳曉翔告訴記者，這樣的會議幾乎每天都在進行。現在他選股，遠不如二月份建倉的時候容易。但是，還是有一些股票依然處在價值洼地，值得密切關注。

　　陳曉翔：“從風險收益的角度看，現在還是相對可以接受的水平。”

　　截止到6月26日下午五點，我們收回問卷以及收到郵件答復一共101份，也就是說有101位基金經理參與了本次問卷調查，現在我們來看一下結果，關于大盤是否能在近期突破3000點的問題，只有3位基金經理選擇了否，而97.13%的人認為大盤能夠突破3000點，并且有91.11%的基金經理認為，大盤將繼續上揚或振蕩上行，那么是什么原因讓這么多專業人士對我們的A股市場感到樂觀呢。

　　國海富蘭克林基金資產管理部總經理徐荔蓉：“從股票市場上來看，整個的流動性的供應還會非常的充裕，可能我們會看到在今年的年末，中國可能在貨幣政策上面會有一些包括對房地產企業，包括對房地產信貸等等可能會有一些收緊的一些措施，但是在全球，在美國保持寬松的貨幣政策大背景之下，我們是不可能就說很快的自己把貨幣政策收緊的。”

　　6月17號的國務院常務會議強調，我國經濟運行正處在企穩回升的關鍵時期，要堅定不移地繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。這對投資者來說，無疑明確了當前的積極財政政策與適度寬松貨幣政策方向沒有改變，這在極大程度上提振了市場堅定做多的信心；與此同時，宏觀經濟的持續好轉和寬松的流動性使得市場預期持續向好。這是不少基金經理認為大盤將維持強勢的主要原因。

　　廣發基金研究發展部副總經理傅友興：“從現在經濟運行的態勢看，我們認為經濟經過去年4季度到目前的一個復蘇的階段，接下去還是進入擴張的一個上行的態勢，從企業盈利的層面來看，有一些開工率的上升，以及產品價格的持續上調，企業的盈利面環比逐步在改善。”

　　在博時基金公司，博時基金成長組投資總監鄒志新告訴我們，前不久，國家統計局網站公布了一篇文章，預測第二季度的GDP增長可能達到8%，另外，6月中旬，全國的日均發電量同比增長達到3.8%，是3月份以來的首次增長。

　　博時基金成長組投資總監鄒志新：“這個作為經濟運行的先行指標，我覺得經濟回暖的跡象非常明顯，那有經濟回暖的跡象明顯，那我們有理由可以預期我們這個經濟向好，必然會傳達到微觀，企業的效益能夠提高，所以很多上市公司的預測，下半年的業績可能會提高比較快，這樣為股市的估值提高，提供了一個堅實的基礎。”

　　記者：“我手里拿到的這些調查問卷，讓我從另一個角度看到了目前人們對市場的信心，因為在這次百名基金經理調查中，有高達91.11%的人都選擇了大盤會繼續上揚或者振蕩上行，而滬深兩市近期回暖升溫也的確令人振奮，但是在一片叫好聲中，我們也聽到了不同的聲音，俗話說，真理往往掌握在少數人手里，當然我們不能僅僅從人數的多寡來判斷市場終究畫出什么樣的曲線，但是這些謹慎的提醒和分析還是非常值得我們關注。”

　　在廣發基金公司，基金經理們對目前的市場估值普遍感到過高，尤其是目前A股市場已經持續了7個多月的反彈行情。截至目前，上證指數已經回歸到2900點以上。如果以2008年10月份的低點計算，上證指數已經上漲1000多點。

　　基金經理：“如果繼續上揚的話，只有企業盈利狀況逐漸好轉，因為目前的高估值，目前的盈利狀況就不支撐這個高估值。”

　　記者通過調查問卷發現，盡管基金經理們大都選擇了大盤會突破3000點，但是對之后的走勢卻有不同的觀點。

　　基金經理：“振蕩是因為對前途還是有分歧，前面經濟怎么走，現在反彈是不是曇花一現，是不是又要下探，這是有分歧的。”

　　基金經理：“選B，振蕩下行，就是突破以后會振蕩下行，會調整一下，肯定會調整一下，為什么，因為已經輪了好幾遍了，再往上漲，還是剛才那個理由，我選的是估值過高。”

　　面對估值過高、風險不確定性增加的A股市場，基金經理們的壓力也在無形的增加。

　　記者：“現在快到了3000點，你們不緊張嗎？”

　　基金經理：“緊張，肯定緊張。”

　　廣發基金研究發展部副總經理傅友興：“一種是無形的精神壓力，因為公募基金比排名，每天都在排，這種對每個負責基金的經理都有壓力，比如你排名落后了，那就自己壓力會比較大。”

　　經濟學家謝國忠先生也表示了對此次百名基金經理調查結果的關注，這位謹慎和慣于唱空的著名業內人士，常常語出驚人。在此刻充滿了樂觀和信心氛圍中，他還會旗幟鮮明的呼吁投資者冷靜嗎？

　　記者：“還會繼續唱空嗎？”

　　謝國忠：“如果中國的股市我建議就在市凈率比較低的時候，兩倍以下的時候可以買入，像1600點的時候可以買入，但市凈率在三倍或者更高的時候至少不要買，就今天這樣的水平，這當然之間大家可以自己看情況，這是最基本的原則，這是價格過高的時候不買，價格低的時候買入，這是最基本的原則，在今天這個高價位的話你去追，雖然有可能短線賺10個百分點或者有可能的，你賺了這10個百分點，你如果不出的話，最終回調的話，你還是要吐回去的，可能回調更多的話，你就出現虧錢的這種情況。”

　　記者：“您也不贊成現金去投資股票或房地產？”

　　謝國忠：“但是大家也看到就是通脹的話是個逐漸的過程，如果有5%通脹的話，那你貶值也就5%，但如果資產價格已經是，就是過高了50%了，那如果你在這個50%的價位上面還去買的話，那倒下了之后你虧的更多，所以我覺得通脹的話，雖然說對持有現金的話帶來風險，但是考慮到現在資產價格的話都已經很高了，所以不能盲目的去追股市和樓市了。”