未定的股改方案
“具體的股改方案出臺，還得等待一段時間。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇對本刊記者說。在大局已定、路線已明的情況下，其股改具體方案到底如何，仍然是個有待破解的難題。
中國社會科學院金融研究所易憲容認為，農行改革有三大難點：一是如何化解它的沉重包袱，二是化解它的包袱之后如何定位其職能，三是在此基礎上如何讓中國農業銀行能像其他三家國有銀行一樣走向商業化及市場化。
此前，郭田勇一直是“農行分拆”的極力支持者。“農行整體股改并不意味著一切矛盾就此終結，仍有不少問題需要解決。而如何形成切實有效的公司治理，如何協調好農村業務與城市業務的關系，將是改革能否最終取得成功的兩個關鍵點。”郭田勇說。
郭田勇進一步解釋說，由于農行現有的城市業務已成規模，將其放棄并完全置身于農村金融市場，“并非一家商業銀行的理性做法”，因此農行未來發展中，仍舊會處于農村與城市業務并存的局面。
農行的改革無疑是一個巨大的難題，因為農行的客戶基礎是農村地區相對貧窮的人口，對其進行資本重組需要付出高額代價。去年年中，農行不良貸款比率為23.6%。海外上市曾是用以重組其他大型國有銀行的成功模式，但農行的現實情況，使其難以在赴海外上市前吸引外國戰略投資者。
來自農行的統計數字顯示，其不良貸款占比，已經從2003年末的30.67%，下降到2006年末的23.55%。但與其他3家國有商業銀行相比，農行的財務重組成本可能更為巨大。農行研究室主任李志成把這歸結于“政策性負擔”。
而農行2005年底的資本充足率竟然為-17.37%，可能成為農行整體上市的最大障礙。因為按照通行標準，銀行上市要達到最低的監管要求：資本充足率8%，不良貸款率降在8%以下。“達到這些硬指標的惟一途徑是國家財政的支持。”
因為缺少清晰的財務報表，人們無從知道農行股改方案最終需要的成本。但截至2005年底，農行資產規模達到4.9萬億元，要達到8%資本充足率要求，需要1萬億元左右的注資，這相當于國家向另三家國有商業銀行注資的總和。
農行的股改模式是類似于工行股改，即由匯金公司負責注資，財政部保留原來的資本金嗎？不過，此一說法并未得到農業銀行總行辦公室的證實。
中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，在農行改革的方向和路徑明確之后，還需從細節入手，深入研究和探討實現改革目標的有效模式，爭取打好國有銀行改革的最后一役。“農行改革，勢必成為國有銀行改革中最難啃的一塊骨頭。”郭田勇說。
稿件來源：《中國新聞周刊》，作者：謝良兵
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