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　　12月11日，國家統計局公布的11月居民消費品價格指數(CPI)同比增長2.4%，終結了國內此前連續23個月的負利率局面，也讓投資者發現，目前通貨緊縮的風險正在加大。在此背景下，業內專家分析，市場上的理財產品其收益率將隨著CPI創下的新低，繼續下滑。

　　通縮風險加劇降息預期

　　國家統計局的最新數據顯示，11月的PPI同比上漲2.0%，較10月份的6.6%下滑了4.6個百分點，已經接近2004年以來的最低水平。而11月的CPI增速較10月的4.0%，同樣也創出2007年1月以來的新低。

　　對此，記者采訪的眾多業內分析師都表示，國際大宗商品價格的下調帶動了PPI的下滑，同時出口增長的放緩也將隨著全球經濟的衰退繼續，因此在明年上半年，我國很有可能出現通縮現象。

　　在此情形下，政府在未來一段時間內出臺的相關政策，也將應對經濟放緩所造成的影響——“年內再次降息的預期在不斷增強。”與眾多分析師觀點一致，普益財富研究員張星也同意12月底前央行可能再次降息的判斷。

　　此外，業內專家分析，剛剛結束的中央經濟工作會議也傳達了這樣一個信號：新一輪的宏觀政策密集期有望在明年年初到來。而且此次會議再次強調以適度寬松的貨幣政策保增長，再結合剛公布的CPI、PPI等宏觀經濟指數，年內再度降息的預期在不斷被加強。

　　相關產品收益持續下滑

　　“受到降息和相關貨幣政策的影響，目前市場上的各項理財產品，收益都有下滑趨勢。”普益財富研究員張星對記者表示。

　　張星分析，為了維持市場擁有充足的流動性，以促進實體經濟健康運行，此前央行采取了暫停發行一年期票據、連續四周凈投放貨幣且公開市場操作利率不斷調降的一系列措施。在此影響下，在暫停發行一年期央票后，轉向二級市場“搶券”的需求使得各期限央票收益率在繼續全線下降。

　　業內人士分析，目前銀行發行的人民幣理財產品中，大多數以銀行間市場上流通的央票、短期國債和債券回購作為重點配置標的，投資標的的收益率大幅下調，使得相關產品的收益率也在持續下滑。根據普益財富的統計，以上周剛剛發行的銀行理財產品為例，除了該類產品的“短期化”趨勢日益明顯，收益率也在11月27日的降息后呈現出下滑趨勢——以投資債券和貨幣市場為主的理財產品中，1個月期和3個月期產品年平均收益率分別為2.02%和2.23%，3個月期理財產品平均預期年收益率與同期限定期存款利率相比，優勢在逐漸喪失。

　　除了上述產品外，此前一直備受投資者青睞的信貸類理財產品，在多次降息后也難以幸免。由于這些產品的收益來源于銀行放給企業的貸款收益，連續的降息之后，大量企業對于原來的舊貸款提前還貸，以降低融資成本，也造成了信貸類產品的提前終止潮，或者到期產品收益不能達到預期收益的情況。

　　然而，受到降息影響的還不止人民幣理財產品。為了應對各自國內的經濟危機，此前各國央行也在不斷下調本國的基準利率。12月10日，加拿大央行做出再次降息的決定，意外宣布降息75個基點至1.5%，降息幅度之大創下2001年以來的紀錄。此前，澳大利亞、歐洲、英國、新西蘭、瑞典的央行也都進行大幅降息。由于目前很多銀行發行的外幣理財產品都是以LIBOR作為參考依據，各國央行的降息導致LIBOR的走低，所以近期各種外匯理財產品的收益率也在不斷下滑。(記者 金蘋蘋）