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　　證監會負責人近期表示創業板將擇機發布，其推出沒有時間表。近期，中國證監會在2008年人大提案辦理情況總結時強調，證監會已完成《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法》(征求意見稿)》(以下簡稱《管理辦法》)向社會公開征求意見工作。證監會正結合社會各界的意見抓緊制定相關配套規則，將擇機正式發布《管理辦法》，并適時推出創業板。同時，按照“高標準、穩起步”的原則，全面完善金融期貨相關的制度安排和各項準備工作，在準備充分、時機成熟的情況下，將適時推出股指期貨。同時將繼續深入開展金融期貨的投資者教育工作，加強培訓，加深理解，在股指期貨推出后全力以赴做好相關監管工作。

　　創業板推出進程和對券商業績的影響：第一，盡管創業板管理辦法已完成征求意見工作，將擇機發布，但推出時機要綜合各方面因素，估計主要是管理層擔憂創業企業因金融危機而上市后業績容易變臉，因此創業板什么時候推出實際上還沒有確切的時間表。但是，從刺激的需要出發今年管理層肯定會加快這個推進過程；第二，初期，管理層對創業板發行可能較為謹慎，首年發行數量約為100家左右，則融資規模將達150億元左右，以后估計年份每年約200家左右上市融資，發行規模將在200億-300億元。這將為證券業帶來承銷收入4.5億元左右；第三，目前，監管部門規定券商直投比例不能高于擬創業板上市企業股權的7%，估計這將給我國券商每年帶來PE業務收入約42億元；第四，創業板企業回報高，流通盤小，有可能吸引大量資金炒作，短期將對主板市場資金帶來分流作用；第五，廣發(遼寧成大參股)、中信等大型券商由于資本雄厚，獲得PE資格早，中小項目儲備較多，將獲益最多。

　　預計2009年證券業承銷業務收入為102.10億元。2008年股市的持續低迷已嚴重影響到IPO步伐，特別是10月份以來IPO基本已經停滯，這已對券商承銷業務產生較大的負面影響。但是，考慮到未來央企整合下的兼并重組、OTC等多層次市場建設、公司債市場擴容等，這些都將給我國券商的承銷業務帶來新的發展機遇。假設創業板在2009年下半年推出，則綜上可知，2009-2010年，我國券商承銷費收入將分別達到102.10億元和129.21億元。

　　股指期貨推出進程和對券商業績的影響：第一，事實上，由于本次美國次貸危機而或多或少影響到中國資本市場創新推出的速度；第二，股指期貨屬于相對簡單的、集中監管的場內基礎衍生品，有利于完善資本市場運行機制，穩定A股市場價格的功能。這在股市大幅度波動情況下加大了其推出的必要性甚或緊迫性；第三，盡管初期股指期貨交易量有限，券商以IB身份參與對業績貢獻有限，但是長期看股指期貨可帶來大量新的金融產品創新，這將給券商增加豐富的業務盈利模式。

　　預計2009年證券業股指期貨手續費收入為7.5億元。假設股指期貨在下半年推出，期初股指期貨交易量為現貨市場的30%，手續費率為萬分之三，則可以測算出2009-2010年證券業的股指期貨手續費收入約7.5億元和27.05億元。(海通證券 謝鹽)