申萬巴黎：股市面臨結構性上漲機遇
2008年02月05日 09:42 來源：證券時報 
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發表評論 申萬巴黎基金2月份投資策略報告指出, 經過1月14日以來的大幅調整之后，隨著政策面和宏觀面的逐步明朗，股市面臨著結構性上漲機遇。而主要理由是部分行業已經調整過度、調控政策或許會放松、股權激勵開閘以及央企整體上市的重啟。
申萬巴黎基金分析認為, 對于中國這樣一個人口大國和地域大國，外需影響不具決定性，內需才是決定性的，人口紅利和城市化現狀決定了中國經濟存在著自我平衡的能力。一旦政策適度放松，市場對中國宏觀經濟的擔憂就會逐步釋放。從政策面來分析，目前宏觀調控政策外緊內松，調控重點轉向了價格管理，未來投資領域的調控會可能趨于溫和。整體而言，國內宏觀調控最嚴厲的時期已經過去了。由于次級債危機預計在未來1年內都難以結束，這就決定了海外股市在2008年會相對比較脆弱。但是未來一段時間，市場看到的更多的是積極因素，例如美國1500億美元的減稅計劃、推遲重定次級抵押貸款利率的時間、美聯儲繼續降息等。
經過前期的市場調整，目前估值已經處于合理區間的上限附近。據申萬巴黎基金統計：1月14日～1月29日，跌幅超過15%的個股達到了577家，跌幅超過20%的個股達到了260家，其中不乏優質股票。
申萬巴黎基金認為，從宏觀視角來看，存在著兩方面的機會：一方面，消費服務類產品繼續值得看好，一季報業績也會不錯；另一方面，由于宏觀緊縮政策的提早放松而面臨著投資機會。(記者 張哲)
【編輯:茍順庭】
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