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　　國慶之后,將進入上市公司3季報的披露期,“牛市重勢,熊市重質”,在市場信心不足的情況下,上市公司的業績情況將成為股價的一塊試金石。

　　根據目前上市公司已發布的三季度業績預告,上市公司業績保持增長的公司仍占主導。據WIND統計,深滬兩市最近共有584家公司發布了三季度業績預告,其中預計三季度業績出現增長或者實現扭虧為盈的354家,占60.61%；預計虧損的126家；104家預計業績下滑。

　　從354家預增的公司來看,中小板公司占192家,成為上市公司業績增長的主要群體之一；從行業看,煤炭采掘、房地產、化肥、鋼鐵、水泥建材、電力設備制造以及風電、太陽能等新能源行業成為上市公司業績增長的主要領域；另外白酒、食品、零售百貨、醫藥等非周期性行業上市公司經營向好也值得關注,業績預增的上市公司也大多集中于這幾個行業。

　　雖然,從業績預告的情況來看,上市公司的整體業績情況依然較為樂觀。但是市場人士從這些漂亮數字之后,依然存在憂慮,主要一是認為“未披露業績的公司中,報喜的比例可能更低”；二是雖然同比上升,但是環比的數據并不理想。

　　國信證券首席策略分析師湯小生曾表示,8月份企業所得稅同比下降11%,預示著企業經營的微觀層面依舊不容樂觀。個人所得稅的增速顯著回落使得居民收入預期惡化,加上股市房市的財富效應滅失,4季度居民消費擴張動力消減,3季度不少行業利潤環比走低已經成為大概率事件。

　　申銀萬國則認為,預計中國本周經濟周期的低點在2010年,該機構還對多個行業未來兩年的業績均進行了下調:如上市銀行的盈利預測從原先的27%和23%下調至17%和15%,房地產明年業績增速至25%。考慮到奧運對局部工業生產和物流的抑制作用,三季度可能是今年業績的次低點。

　　而中金公司在4季度策略報告中指出,從上市公司的業績來看,估值并沒有到最谷底的情況。未來行業周期性底部出現的情況下,傳統的市盈率估值方法已不適用,從市凈率的角度出發尋求合理的估值水平更合適。以鋼鐵等周期性明顯的行業為例,看離盈利低點出現的估值底部亦有20%左右的距離。

　　但銀河證券首席策略研究員李鋒依然樂觀。他認為,盡管上市公司業績從2007年的高速增長回歸常態增長,但2008年全年有望增長20%。在此預期下,無論絕對估值與相對估值、縱向比較與國際比較都顯示目前A股市場具有投資價值。(記者賈肖明)