中國再平衡良機

　　《財經國家周刊》：經濟危機的余波將導致全球增長放緩，這將如何影響中國經濟？

　　斯蒂芬•羅奇：對于以出口為主導的中國經濟，外部需求增長缺口可能是一個重大的挑戰，尤其是它可能將持續數年。這使得中國重新平衡其經濟結構更加重要，要逐漸擺脫對外部需求的過度依賴，并從內部私人消費領域獲得更大的支持。如果中國未能實施這樣的重新平衡，它的增長將會再次受到低迷的外部環境制約。

　　《財經國家周刊》：你曾表示，新興市場因其自身經濟結構亟待調整，還不足以拉動全球經濟。

　　斯蒂芬•羅奇：新興市場經濟體仍然過于依賴出口而不是國內私人消費。特別是在以出口為主導的亞洲發展中國家，泛區域GDP中的出口份額從1997~1998年亞洲金融危機的35%增長到2008~2009年大危機時期的45%。

　　中國也遵循類似的增長模式，在全球貿易因2008年底金融危機而崩潰時，中國經濟增長便顯得十分脆弱。在短短7個月，中國的出口從繁榮走向蕭條：從2008年7月的26%的年增長轉變為2009年2月的-27%收縮。實際國內生產總值按季度環比衡量在2008年底接近停滯，同時中國政府公布了在以出口為主導的廣東省有超過20萬農民工失業。

　　既缺乏內部私人消費有力支持，出口這一最具活力的部門又受到沖擊，中國別無選擇地只能在2008年底實施4萬億元人民幣的刺激方案。

　　這個經濟刺激方案成功推動了中國GDP的大力反彈，同時，這一以投資為主導的反彈在2009年底將投資占GDP比重推高至創紀錄的47%。但是，這是一個以任何標準來看都不可持續的水平。中國是否以及如何從這種投資主導的發展模式中退出，是中國觀察家們今后多年要關注的一個重大問題。

　　《財經國家周刊》：中國經濟今年上半年實現了高增長低通脹，但是近期有減速的跡象。你如何評價這種經濟增長的放緩？

　　斯蒂芬•羅奇：我預計中國經濟的增長速度將在今年年底放緩至8%左右。雖然這與2010年初將近12%的速度相比已經大幅度下降，但這個數據仍然會使中國繼續成為世界上增長最快的主要經濟體。