現在看來,這個調整期還要延續。葉檀指出,“股東爭奪對國美的經營是不利的,但這場爭奪戰是必須的,它必須決出最后的贏家。這也是國美轉型期的必經階段。未來兩年會是蘇寧擴張時期,國美的停滯期。”

　　正均策略管理咨詢副總裁李培恩也表達了同樣的看法:“控制權的爭奪必然會對企業內部管理團隊的動作和企業的外部形象造成沖擊。”

　　■記者觀察

　　“自由人”獲勝的可能性更大

　　黃光裕和陳曉,多年來關系十分微妙。當年國美如日中天,陳曉的永樂電器被國美鯨吞,陳曉從老板變身職業經理人。身份的轉變,也意味著心態的轉變。

　　此次黃光裕對陳曉發難,提出的最關鍵的理由,是國美電器在陳曉帶領下,近一年來的業績增長明顯落后于同行,相比競爭對手的市場占有率出現較大幅度的下降,有可能危及企業的發展方向。顯然,這一說法太過牽強。要知道,導致國美今日之命運的主要原因,就是黃光裕自己的犯罪行為。

　　現在,黃光裕在獄中,陳曉卻是自由人,且在國美已經樹立了自己的權威。盡管黃光裕仍然是國美的第一大股東,但其起碼還有十年以上的監禁。有這么充足的時間,陳曉完全可以有條不紊地利用各種合法方式,稀釋黃光裕手中的股權。這樣的機會,誰會輕易放過?因此,國美的控制權之爭,自由人比不自由人獲勝的可能性更大。（記者田志明　實習生王霞曾靜）

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　　部分券商依舊看好建議逢低買進

　　國美董事局主席陳曉表示,目前已經對黃光裕發起訴訟,接下來就是按照程序一步一步走下去,如果公司勝訴將獲得賠償,對公司是利好。相信投資人都會看到,公司基本面沒有發生變化,國美電器仍會在董事會和管理層的領導下按照既定戰略規劃發展。

　　有熟悉黃光裕的人士認為,以黃光裕的性格,這場爭奪控制權的戰爭才剛剛拉開帷幕,負面影響短期難以釋放。但也有券商認為風波不會持續很久,此番雖然對市場有所震動,但是與香港證監會此前的指控相比,這次起訴并沒有新的內容,因此相信不會對股價有長期的負面影響。

　　美銀美林則認為事件為集團帶來了不明朗因素,此刻是國美“陣痛期”。但該行看好國美未來發展策略,認為已步上正確方向,相信董事會的決定將有利于股東,建議投資者可逢低收集。美林估算國美現價相當于預測2011年市盈率16.7倍,為歷史平均水平,因此重申對國美“買入”評級,目標價3港元。該行估算,國美在2010年及2011年預測每股盈利各為0.124及0.143港元。（記者錢瑋玨）