中新網9月12日電 據中國證券報報道，11日，《證券發行與承銷管理辦法》(征求意見稿)面世。中國證監會發行部負責人表示，《證券發行與承銷管理辦法》在制度設計上，充分考慮了中小投資者的利益。
該負責人表示，中國證監會高度重視保護中小投資者的利益，努力做到發行股票時，既要考慮一級市場的發行價格，也要穩定二級市場的交易價格；既要向機構投資者配售股票，引入長期資金，合理確定價格，防止過度投機，又要照顧中小投資者的申購熱情。
該負責人具體指出，一是新老劃斷后，新股發行從原來的市值配售方式改為資金申購方式，提高中小投資者的新股申購中簽率。據統計，從2002年實行市值配售到2004年底，平均中簽率僅為0.0752%，不足千分之一。實行資金申購發行方式以來，網上資金申購平均中簽率為0.63%，比市值配售的平均中簽率高出8倍多。二是發行大盤股時，在引入向戰略投資者和機構投資者配售股票的同時，還設置了在網下配售和網上發行之間的股票回撥機制，即當公眾投資者認購倍數超過一定標準時，將部分網下配售給機構的股份轉配給網上公眾投資者，提高公眾投資者的中簽率。三是針對境內市場中小投資者仍占較大比重的現狀，在新股發行時充分考慮了對中小投資者的股票發行比例。境外成熟市場在發行股票時，一般將90%的股票向機構投資者發行。但考慮到我國市場仍以中小投資者為主的實際情況，目前，在大盤股發行時，一半左右的股票配售給網上公眾投資者；中小盤股發行時，80%的股票配售給網上公眾投資者。向公眾投資者配售股票的比例仍然遠遠高于境外成熟市場。(聞召林 夏麗華）
